Протягом останніх двох місяців Національний банк України щотижня продає на міжбанківському ринку понад $1 млрд, що призвело до скорочення золотовалютних резервів країни. За даними НБУ, обсяги валютних інтервенцій демонстрували стабільне зростання: з 10 по 14 серпня регулятор продав $1,101 млрд, з 17 по 21 серпня – $1,194 млрд, з 24 по 28 серпня – $1,272 млрд, а з 31 серпня по 4 вересня – $1,329 млрд. Внаслідок цього міжнародні резерви зменшилися з понад $51 млрд у серпні до $48,7 млрд станом на 1 вересня.
Фінансовий аналітик Андрій Шевчишин пояснює таку ситуацію дефіцитом валюти, спричиненим блокуванням морського експорту через ворожі обстріли. Водночас зростає потреба в імпорті, зокрема енергоносіїв. Економіст Віталій Шапран зазначає, що значну частку імпорту складають критично важливі товари: комплектуючі для дронів та військової техніки, ліки та обладнання для енергетики. За словами Шапрана, якщо ціни на нафту повернуться до рівня лютого 2026 року, тиск на торговий баланс зменшиться.
Засновник інвестиційної групи “Універ” Тарас Козак наголошує, що резерви існують саме для стабілізації валюти у кризові періоди. Попри поточні витрати, їхній обсяг все ще дозволяє покривати п’ять місяців імпорту, що відповідає міжнародним нормам. Однак експерт попереджає про критичну залежність від західної допомоги: у разі невиконання умов меморандуму з МВФ Україна ризикує недоотримати близько $20 млрд, що може вичерпати резерви до кінця 2027 року.
Щодо майбутнього курсу гривні, експерти вважають різку девальвацію малоймовірною. Різке падіння курсу призвело б до інфляційного тиску та здорожчання обслуговування державного боргу. НБУ продовжує політику керованої девальвації, намагаючись балансувати між стримуванням курсу та збереженням резервів. Прогнози щодо долара по 50 грн на кінець поточного року вважаються необґрунтованими; такий показник, за логікою експертів, можливий лише наприкінці 2027 або на початку 2028 року.